“Por supuesto. Estoy a favor de la inversión pasiva para la mayoría de los inversores, porque los mercados son dispositivos increíblemente exitosos para incorporar información en los precios de las acciones.”
Economista estadounidense, profesor en la University of Chicago Booth School of Business y coautor con Franco Modigliani del influyente artículo que cuestionó la existencia de una proporción óptima deuda-capital; ganó el Premio Nobel de Economía en 1990 junto a Harry Markowitz y William Sharpe.
1923 – 2000
Crea una imagen con esta frase
Elige un fondo:
Significado
Confianza en los precios de mercado
Merton Miller propone que, para la mayoría de los ahorradores, la mejor estrategia es la inversión pasiva, porque los precios bursátiles tienden a reflejar la información disponible. Detrás de esa afirmación está la idea de mercados eficientes: cuando los datos nuevos llegan, los precios se ajustan con rapidez y, al hacerlo, dejan pocas oportunidades de obtener rentabilidades sistemáticamente superiores después de descontar comisiones y costes. Miller, premio Nobel y referencia en teoría financiera, plantea una postura pragmática frente al optimismo sobre el rendimiento activo.Qué implica para quien invierte
La consecuencia práctica es clara: reducir costes y centrarse en la asignación de activos suele rendir más que perseguir gestores que prometen batir al mercado. Eso no cierra la puerta a tácticas especializadas o a la inversión en mercados menos líquidos, pero sí pide humildad: aceptar que gran parte del resultado depende de factores fuera del control personal y gestionar bien lo que sí se puede controlar.Frases relacionadas
“La verdadera sabiduría está en reconocer la propia ignorancia”
“Saber es saber que no sabes nada, ése es el significado de la verdadera sabiduría”
“La conclusión es que sabemos muy poco y sin embargo es asombroso lo mucho que conocemos”
“Saber que se sabe lo que se sabe y que no se sabe lo que no se sabe; he aquí el verdadero saber”
Más frases de Merton Miller
“Lo que cuenta es lo que haces con tu dinero, no de dónde vino.”
“La mayoría de la gente estaría mejor comprando una participación del mercado en su conjunto, que concentra toda la información, que engañándose pensando que saben algo que el mercado no sabe.”
“Todo el mundo reconoce que es una broma, porque, obviamente, el número y la forma de las piezas no afectan el tamaño de la pizza. De igual modo, las acciones, bonos, warrants, etc. emitidos no afectan el valor de la empresa.”
“No puedo hablar por ellos, por supuesto, pero creo que la mayoría de los economistas aceptarían la idea de que, si bien a veces se puede tener éxito por pura suerte, no se puede hacerlo constantemente, a menos que uno esté dispuesto a poner recursos en ello.”