“Esta crisis puso de manifiesto problemas muy importantes en los sistemas financieros de Estados Unidos y de otras economías importantes. La innovación va muy por delante de la ciencia del riesgo.”
Economista y funcionario estadounidense que se desempeñó como Secretario del Tesoro de los Estados Unidos, liderando la cartera financiera del gobierno federal.
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Significado
Colapso y diagnóstico
La quiebra de 2008 dejó al descubierto fallas estructurales en los sistemas financieros de Estados Unidos y otras economías poderosas: productos complejos, apalancamiento invisible y modelos que ofrecían certezas engañosas. La observación de Geithner apunta a un desfase entre la velocidad con que aparecen instrumentos financieros nuevos y la capacidad real de medir y gestionar su riesgo. Lo relevante aquí no es solo el error técnico, sino la ilusión de control que propician matemáticas y algoritmos cuando operan sin suficiente supervisión.
Consecuencias y tarea pendiente
La lección práctica exige tres prioridades: transparencia en los mercados, regulaciones adaptativas y una cultura institucional que acepte la incertidumbre. Más que perfeccionar modelos, hace falta integrar límites prudentes y pruebas de esfuerzo conservadoras; también conviene reconocer que la innovación financiera puede crear riesgos sistémicos antes de que la ciencia del riesgo los comprenda. Esa brecha explica por qué los fallos individuales pueden propagarse con rapidez y por qué la política pública debe recuperar margen para corregirlos.
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“Tenemos partes de nuestro sistema que están abrumadas por la regulación. No fue la ausencia de regulación lo que fue el problema. Fue que, a pesar de la presencia de regulación, se acumularon riesgos enormes.”
“La hiperinflación no va a ocurrir en este país, nunca ocurrirá... Que la Reserva Federal ponga tanto dinero en el sistema no va a crear el riesgo de hiperinflación en el futuro. Tenemos una Reserva Federal independiente y muy fuerte con un mandato claro del Congreso, y hará lo necesario para mantener la inflación baja y estable con el tiempo.”
“Creo firmemente que es muy importante para Estados Unidos, para la salud económica del país, que mantengamos un dólar fuerte.”
“Algunos piensan que prepararse para hacer frente a las crisis las hace más probables. Creo que el juicio más sabio es el contrario. En este ámbito, al menos, si quieres paz o estabilidad, es mejor prepararse para la guerra o la inestabilidad.”
“Mirando más allá de la crisis inmediata, un sistema más resistente debe construirse sobre amortiguadores más fuertes y mejores, tanto en las instituciones como en la infraestructura del sistema financiero.”