“Cuando los bancos centrales imprimen mucho dinero para aliviar una crisis, compra acciones, oro y materias primas, porque su valor aumentará y el valor del papel moneda disminuirá.”

Ray Dalio
Ray Dalio

Ray Dalio es un empresario estadounidense, fundador de una de las firmas de inversión más influyentes y reconocido por su liderazgo en el sector financiero y sus estrategias de gestión económica.

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Significado

Política monetaria y valor relativo

Cuando los bancos centrales expanden la masa monetaria para contener una crisis, la consecuencia inmediata suele ser una mayor liquidez disponible y tipos de interés muy bajos. Esa liquidez busca rendimiento y suele desplazarse hacia acciones, oro y materias primas, cuyo precio sube ante la mayor demanda. Al mismo tiempo, la capacidad adquisitiva del papel moneda se erosiona: con más dinero persiguiendo bienes, el valor relativo de la moneda disminuye frente a activos reales y financieros.

Consecuencias para inversores y sociedad

La intervención tiene efectos asimétricos: beneficia a quienes poseen activos financieros y materias primas y perjudica a quienes mantienen riqueza en efectivo o instrumentos de renta fija. Además de impulsar precios, estas políticas pueden distorsionar señales de mercado y agravar la desigualdad patrimonial. Para quienes planifican a largo plazo, la lección es clara: en entornos de expansión monetaria sostenida, los activos tangibles y aquellos ligados a ingresos reales actúan como coberturas frente a la pérdida de poder adquisitivo.

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