“Estoy presentando un argumento en contra de la forma en que los administradores gestionan el dinero de los clientes. No se cumple el objetivo del cliente si los gestores de fondos diversifican sus activos en cientos de empresas. Si lo hacen, suelen seguir de cerca los índices. Pero esa no es la forma en que se crea la riqueza.”

Crítica a la gestión pasiva

Michael Lee‑Chin denuncia la práctica de repartir el capital entre cientos de empresas hasta conseguir una cartera que se asemeja al índice. La diversificación excesiva diluye la responsabilidad del gestor y reduce la probabilidad de generar rendimientos superiores; cuando la estrategia consiste en seguir índices, el resultado es administrar un promedio y no construir riqueza significativa. El reproche apunta a la pérdida de convicción y de propósito en la gestión profesional.

Consecuencias para inversores y gestores

La observación sitúa el debate en el terreno de la responsabilidad fiduciaria: cobrar por gestión cuando el resultado replica el mercado plantea dudas éticas y prácticas. Para el inversor es relevante evaluar comisiones, transparencia y la capacidad del gestor para tomar decisiones concentradas y fundamentadas; para el gestor implica elegir entre confortar el índice o buscar valor real a riesgo de divergencias temporales. En este horizonte, crear riqueza exige intención y análisis, no mera réplica.